美國等到夢寐以求的一刻!以後發行國債不用付利息,還能有收益?

時間:2020-03-28

文/龍小林

最近一段時間,美國的金融市場在不斷地刷新歷史記錄。先是股市的熔斷次數創歷史最多,後又有國債收益率創歷史最低。繼美國十年期國債收益率跌破1%後,6個月以下的國債收益率又歷史上首次出現了負收益。這樣的國債還能買嗎?

要說過去一段時間什麼跌得最狠,除了美國股市之外,美國的國債收益率絕對算一個。美國十年期國債收益率由1月份的1.85%左右跌到現在的0.68%,跌幅達到了63%,比美股的跌幅大多了。

而在1個月前利率還在1.5%之上的一個月和三個月的短期國債,近日更是跌破了0,首次出現負收益,這意味著一個月的跌幅已經超過100%,若是在1個月前買了美國國債,那真是賺大了。然而如今美國國債的收益率已經這麼低,是否還值得買呢?

國債收益率為負數,這恐怕是美國政府做夢都想看到的。因為現在的美國政府已經是負債累累,而且根本無力還債,如果美國的國債收益率變成負數,那以後發行的國債非但不用給利息,反而還能從買國債的人手中賺取收益。只要美國政府把之前以較高利率發行的國債,用新發行的國債全部替換掉,債務問題就迎刃而解。雖然這可能導致欠的債更多,但那又有什麼關係?

國債收益率變成負數對美國政府來說是天降餡餅,可對投資者來說卻是噩夢,這意味著美國國債已經沒有什麼投資價值,買美國國債就等於給美國政府送錢。與其去買美國國債,還不如拿著現金。然而,如今的美國國債仍然有人買,而且買的人還很多,這又是為何?

一個原因,可能是為了投機。如今美國國債收益率的波動幅度相當大,比如3月27日,美國1個月期的國債收益率就大跌了41%,而盤中的波幅還要更大。波動大,對投機者來說簡直就是天堂,這絕對是一夜暴富的機會啊,當然也可能有一夜破產的倒黴蛋。顯然,沒有哪個投機者覺得自己會是倒黴的那個,都會認為自己會是幸運兒,所以在這樣的機會面前,鮮有投機者能經得住誘惑。

另一個原因就是為避險。雖說現在的美國國債是越來越不靠譜,可在金融風險面前,國債還是相對安全的資產。現在這個時候,即便把錢放在銀行都不一定安全,萬一銀行一下子破產了,哭都沒地方哭。而國債畢竟是以國家信用為擔保,相對來說還是要可靠得多。所以即便如今美國國債的收益率已經很低,但為了資產安全著想,還是會有人買。

不過,以上的原因對我國來說都不適用。我國目前仍然持有1萬多億美元的國債,這些都是我國外匯儲備的一部分,並不是為投機或避險而買的。所以對我國來說,現在已經沒有多少再購買美國國債的動力,倒是可以趁著如今價高的時候多減持一些,然後用來買其他資產或者轉出美國。因為隨著美國印鈔機的火力全開,美元可能會越來越不值錢,所以越往後推,只會越賣越虧。

審核:李閏

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2019-05-01